Em meio a um ambiente internacional repleto de incertezas, o mercado brasileiro tem se destacado como um destino cada vez mais atrativo para investidores estrangeiros. A combinação entre perspectivas de retorno elevado e mudanças regulatórias robustas vem atraindo um volume significativo de capital externo, consolidando o Brasil como um polo emergente de interesse global.

Este artigo explora as motivações estratégicas, os resultados obtidos em 2024, o impacto da nova regulamentação da CVM e as tendências que devem orientar o fluxo de recursos internacionais em 2025 e além.

Contexto internacional e busca por alternativas

O primeiro trimestre de 2025 foi marcado por cenário marcado pela instabilidade, resultante do aumento do risco geopolítico e de disputas comerciais intensas. As medidas protecionistas adotadas pelos EUA e a escalada de tensões internacionais abalaram a confiança de investidores.

Em resposta, o S&P 500 recuou cerca de 5% nesse período. Diante dessa aversão ao risco, gestores globais redirecionaram suas carteiras para mercados emergentes, considerando-os alternativas mais resilientes ao choque externo. O Brasil, em especial, atraiu atenção pela solidez de setores domésticos e pela relevância no cenário de commodities.

Movimentação dos fundos globais

Ao longo de 2024, fundos estrangeiros transferiram parte de seus ativos para o Brasil, aproveitando a combinação entre bom desempenho de certas classes e a valorização do dólar frente ao real. Multifacetados, esses investidores exploraram tanto ações locais como instrumentos de renda fixa internacional.

Nos portfólios dedicados a emergentes, ETFs vinculados a commodities como ouro e prata atuaram como verdadeiros “portos seguros” durante episódios de alta volatilidade.

Comparativo de ganhos e retornos

Os resultados alcançados pelos principais índices e classes de ativos em 2024 reforçam por que o Brasil chamou a atenção do capital externo:

Enquanto o Ibovespa enfrentou queda de dois dígitos, o BDRX e fundos de ações internacionais apresentaram ganhos expressivos em reais, impulsionados tanto pela apreciação de ativos quanto pela desvalorização do real.

Impacto da nova regulação

Em outubro de 2023, a entrada em vigor da Resolução 175 da CVM modernizou o arcabouço normativo brasileiro, alinhando-o a padrões internacionais. Essa reformulação teve efeitos profundos na captação de recursos estrangeiros.

• Substituição e unificação de normas antigas, simplificando processos de registro de fundos.
• Aumento da segurança jurídica e transparência, facilitando a atração de capital externo.
• Ampliação do acesso de pessoas físicas a fundos antes restritos a grandes investidores.
• Limitação da responsabilidade do cotista ao valor das cotas, reduzindo riscos percebidos.

Essas alterações geraram um ambiente mais estável e confiável, incentivando gestores a alocar maiores volumes em ativos brasileiros.

Razões para o interesse estrangeiro

O Brasil se mostra atraente para fundos globais por diversos motivos:

• Resiliência do mercado doméstico em setores como varejo, consumo e serviços financeiros.
• Participação relevante no mercado global de commodities, oferecendo hedge natural contra crises.
• Oportunidade de diversificação geográfica, reduzindo correlações com ativos dos EUA e Europa.
• Política de juros local que, embora em gradual ajuste, ainda oferece spreads atrativos.

Essa combinação de fatores estratégicos reforça a visão de que incluir ativos brasileiros em carteiras globais é vantajoso tanto do ponto de vista de retorno quanto de mitigação de risco.

Tendências e expectativas para o futuro

O apetite dos investidores estrangeiros tende a se manter elevado em 2025, especialmente se persistir a aversão ao risco em mercados desenvolvidos. A expectativa é de que ETFs domésticos e fundos globais reforcem suas alocações em ativos brasileiros, buscando:

• Maior diversificação internacional estratégica, equilibrando portfólios entre renda fixa e variável. • Proteção cambial por meio de derivativos e exposições diretas em real. • Arbitragem de juros e moedas, aproveitando a volatilidade do câmbio.

Especialistas projetam que a continuidade dessa tendência dependerá da estabilidade política e de possíveis novas diretrizes da CVM, com foco em aprimorar ainda mais a governança e a transparência.

Se confirmadas, essas expectativas podem consolidar o Brasil como um dos principais destinos de capital de fundos globais, criando um ciclo virtuoso de investimentos e desenvolvimento econômico.

Em suma, o cenário atual combina oportunidades de retorno atraente com um ambiente regulatório mais sólido, moldando um futuro promissor para o mercado brasileiro. Investidores locais também ganham com a democratização do acesso, podendo participar desse movimento global e diversificar suas carteiras com recursos internacionais.